校准测试龙头,康斯特MEMS压力传感器
（报告出品方/分析师：华安证券张帆）
1压力和温湿度校准仪器龙头，稳健发展1.1公司发展历程
北京康斯特仪表科技股份有限公司，专注于为全球用户提供压力、温度及过程仪表的校准及检测技术专业解决方案。年，公司于深交所创业板上市，股票代码。
康斯特是一家集机电一体化、软件算法开发、精密制造于一体的高端仪器仪表企业，主营业务为数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售，辅助数字化平台，已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案，帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析。
康斯特的发展愿景是“做百年卓越企业”，不同于行业头部的国际企业的发展路径，公司以快速迭代创新及精益制造为安身之本，经过24年的发展与沉淀，实现了由最初的跟随到现在自身核心技术的超越，将“一米宽市场”耕耘到“一百米深”，ConST及Additel已经成为压力检测领域内国际知名品牌：
①公司从成立伊始即从事数字检测仪器的研发与制造，立足物联网细分领域的连接入口；
②围绕用户需求，做好体验增强及智能化应用，以高端压力检测产品为根基不断进行新品类边缘扩张，从检定、校准场景向测试场景拓展；
③抓住核心底层技术，高强度的产品创新及技术研发赋能，形成多层次创新能力；
④加速自身产业升级、智能制造及数字化建设，以客户为中心打造数字化生态体系，提供多维度解决方案及差异化服务；
⑤在美国设立Additel品牌，进军国际市场，依托于自身优秀的营销团队、创新技术及一流品质，加速赢得全球用户的认可，已进入全球行业第一梯队。目前，公司外销产品的90%销往美欧日等工业发达区域，部分具有强竞争力的主打产品面价高于国际竞争对手10%，公司国际市场竞争力一直在保持持续增长，并致力于成为具有国际独特地位的高端检测产业集团。
公司主要产品包括数字压力表、智能压力校验仪、全自动压力校验仪、智能压力发生器、智能压力控制器、压力校验器、智能干体炉、智能测温仪、智能精密恒温槽、智能精密检定炉、温湿度自动检定系统、智能过程校验仪、高精度数字万用表等专业解决方案。
康斯特的产品广泛应用于电力、石油、化工、计量、冶金、机械、制造等行业。公司已获得多项权威认证和荣誉。年公司被科技部火炬中心评选为国家火炬计划重点高新技术企业，年被工信部认定为智能制造试点示范，年被认定为全国制造业单项冠军示范企业。多数产品通过了欧盟CE认证，北美CSA认证，ATEX本安防爆认证和DNV船级社认证。
1.2公司股权结构
公司股权架构稳定，约16.56%股份掌握在姜维利手中，14.50%掌握在何欣手中；二者为公司实际控制人。公司控股多家公司，股东多样化，拥有多家全资子公司和控股子公司。
全资子公司北京桑普新源技术有限公司，于年05月15日成立。法定代表人姜维利，公司经营范围包括：技术开发、技术咨询、技术转让、技术推广、技术服务；制造仪器仪表、敏感元件及传感器；销售仪器仪表、传感器、计算机、软件及辅助设备等。
国际市场营销以美国全资子公司Additel为主，遵从“重点突破，以点带面”的原则。围绕北美地区的洛杉矶总部、盐湖城分部、欧洲地区的丹麦分部、亚洲地区的新加坡分部设立营销中心，通过多层级代理体系进行全球营销及服务；参加国际仪器仪表相关学术交流会议、产品展会和实地调研选点等方式向国际客户展示产品并获得市场信息，拓展销售体系。
公司核心管理人员经验丰富，善于把握行业前沿趋势。公司的核心管理层均具有多年的行业内工作经验，大部分都拥有企业内长期从业经验，如董事长姜维利先生和副董事长何欣先生，深耕相关行业多年，具有丰富的专业技术知识和行业认知。独立董事王本哲先生、赵天庆先生分别具有丰富的会计和法律知识，经验丰富，能够在企业发展和运营的过程当中给予有效的帮助。
1.3公司财务状况
公司经营业绩保持稳健增长。报告期内，公司实现总营业收入.1万元，同比增长17.2%；归母净利润7,.93万元，较上年同期增长7.7%。-年间营业收入复合增长率为14.54%，净利润复合增长率为0.49%。公司的销售收入存在较强的季度性，第一季度通常是全年的销售淡季，第二季度与第三季度的销售和生产较为平稳，第四季度为全年的销售旺季。
公司持续保持相对较高研发投入，未来有望实现突破。
公司毛利率维持在60.00%以上的水平，18年毛利率达到最高72.04%，随着公司进一步发展未来公司盈利水平有望修复到最佳状态。公司毛利率自年达到72.04%后，持续下滑，23年进行业务拓展后，紧跟行业趋势有望得到修复，实现困境反转。
-年公司销售费用、管理费用费率加总保持稳定，自年销售费用率达到23.89%后，经过内部提效改革，逐步下降。
2集机电一体化、软件算法开发、精密制造于一体，未来可期公司聚焦仪器仪表产业链，与合作伙伴一同长期
转载请注明：http://www.abuoumao.com/hyls/6143.html
